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2.2供给分析：鉴别OPEC顺周期操作常态与逆周期操作非常态在石油工业诞生初期，原油供给主要集中在美国等先进工业化国家。20世纪二三十年代，中东、拉美才相继发现大规模油田，其中中东由于原油储量大、埋藏浅、品质优，逐步取代美国成为世界原油的供给中心。尽管中东地区拥有世界一半以上的石油资源，但是由于生产加工技术落后，在石油市场中并没有话语权。长期以来，石油从生产、储运、提炼到销售几乎都由有“石油七姐妹”之称的七大垄断石油公司控制。为了瓜分中东地区的石油资源，“石油七姐妹”与中东国家制订了“租让制”，中东产油国政府将土地租让给石油公司，石油公司则在此建立石油工业，生产和销售石油，并按照产量缴纳少量“特权费”。这些土地租让协议60-90年不等，覆盖了产油国大多数的国土面积。虽然在西方石油公司帮助下，中东地区得以建立了较为完整的石油工业，但是产油国70%以上的石油收入被跨国石油公司攫取，自身利益受到极大损害。二战后，石油在各国的能源体系中扮演了越来越重要的作用，为了与垄断石油公司抗衡，伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯和委内瑞拉的代表于1960年9月在伊拉克首都巴格达召开会议并成立石油输出国组织（OPEC），宣布其宗旨为：“协调和统一成员国石油政策，维持国际石油市场价格稳定，确保石油生产国获得稳定收入。”OPEC成立后，其成员多次扩张和变更，目前拥有沙特、伊拉克、伊朗、科威特、阿联酋、卡塔尔、利比亚、几内亚、尼日利亚、阿尔及利亚、安哥拉、厄瓜多尔、委内瑞拉和加蓬共14个成员国。在原油供给上，OPEC有着举足轻重的地位。

目前全球经济和1999年有一定相似性，表现在无论是杠杆周期、产能周期、通胀周期都未见顶，金融条件放松后经济仍有上行动力，但没有当时美国科技繁荣带来的生产率大幅提升。全球经济复苏的速度、幅度目前尚不清晰。短期来看市场存在过热迹象，比如沪深成交量再次达到股灾后高位水平、题材股领涨等。但中期来看，市场仍对信用环境改善、经济复苏持怀疑态度，谨慎的观点仍是主流。前瞻地看，目前流动性宽松仍是市场的主逻辑，但在3个月左右的时间内，市场需要看到经济企稳复苏的迹象。

从公司角度看，华为、阿里巴巴和中国石油的研发投入在500强企业中位居前三甲，分别为1105.09亿元、374.35亿元和276.98亿元。图片来源：中国企业联合会、中国企业家协会从行业角度看，通信设备制造业在研发强度、人均研发费用、平均研发费用的行业排名中都高居首位。制造业研发强度持续高于服务业，并且保持上升态势。

2015年以来，京东金融的收入结构中，支付业务收入占比逐渐降低，消费金融、供应链金融和财富管理业务的收入规模则逐渐上升。最新的数据为2017年前三季度，消费金融收入占比为50%，支付业务收入规模占比为16%，财富管理和供应链金融收入规模占比分别为14%。

7．近期公共媒体对公司前述公告进行了广泛报道，对公司股票交易价格产生较大影响。8．因目前两位实际控制人正在配合有关部门调查，公司暂时无法与其取得联系，暂不确定股价异常波动期间是否存在关于控股股东、实际控制人应披露而未披露的重大事项或处于筹划阶段的重大事项。

通过比对中东EPU指数的阶段高位与OPEC逆周期操作的非常态区间可以发现两者重合度很高，而且在少数不重合的情况中，除了2008年全球性金融危机外，剩余情况下油价波动均很小。可见，本文构建的中东EPU指数对于描述地缘政治局势的走势以及其带来的非常态下OPEC逆周期操作具有很好的效果。