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2018年沥青表观消费量萎缩3%，全年表现温和，需求整体下滑，主因在于项目资金不足，1-11月公路建设投资1.98万亿，同比无增长，一方面是财政收入持续下行，另一方面为4月份以来PPP项目大量清退，地方政府控制杠杆为主，导致公路投资萎缩，尤其西部地区出现下行。

2.2.1． 下游炼厂产能投放从新增的炼厂产能来看，2019年炼厂产能投放量预计与2018年相当。从投放时间来看，其主要集中在第一和第三季度。中国方面，恒力石化和浙江石化预计在2019年分别投放2000万吨产能，接近全球总新增产能的四分之一。但当前需求端较弱，炼厂利润较低，因此需要警惕炼厂产能投放不及预期。

图表56：大类资产十年间涨跌幅资料来源：Bloomberg浙商期货研究中心图表57：Brent与标普500指数资料来源：Bloomberg浙商期货研究中心图表58：Brent与美元资料来源：Bloomberg浙商期货研究中心图表59：Brent与美国十年期国债

资料显示，“惠财通”产品是哈尔滨银行为中小微个体工商户打造的“二维码收银台”，特点为费率低、交易快，可实时对账。北京商报记者进一步调查发现，哈尔滨银行的”惠财通”产品软件由深圳市威富通科技有限公司为该行定制。在深圳市威富通科技有限公司官网上，也对惠财通产品进行了展示。

图表78：韩国沥青出口量资料来源：浙商期货研究中心1.1.3． 经济走弱降低柴油需求，关注船燃升级对焦化影响炼厂常减压渣油一方面可做沥青，另一方面可转产焦化裂解为柴油等产品，当前市场焦化产能1200万吨附近，转产与否最重要取决于焦化路径效益，若焦化效益保持偏好，则焦化对沥青的分流将加大，因此影响沥青产量重要一环是柴油需求。

业绩“大洗澡”嫌疑2020年1月22日晚间，ST新光披露业绩预告称，预计2019年度归属于上市公司股东的净利润为亏损44亿元至49亿元。其中针对对外担保计提预计负债41.58亿元，针对重大资产计提减值损失3.69亿元，财务费用同比增加2.60亿元。