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尽管融资情况不错，但在线教育企业的盈利情况并不乐观。例如，新东方在线发布上市后首份财报，2019财年营收9.19亿元，同比增长41.3%，年内亏损6410.9万元，同比下降178.12%。10月24日，好未来公布的2020财年第二季度财报显示，归属公司的净亏损1440万美元，连续两季度亏损。

有投资人向《证券日报》记者表示，由于在线教育行业竞争较为激烈，目前还看不到在企业盈利的拐点。巨额营销成本引关注在线教育企业集体亏损背后，是巨额的营销成本投入。安信证券发布的研报介绍，从行业趋势上看，在线教育公司销售费用率趋于40%-50%区间。其中新东方在线和跟谁学销售费用率增长明显，以跟谁学为例，2019年二季度销售费用从去年同期的1842万元增至1.69亿元，销售费用增长的主要原因源于为了扩大用户规模及提高品牌知名度所增加的市场推广费用，以及销售和营销人员薪酬的增加。

但关键是，由员工签署的《承诺书》是否具有真实的法律效力呢？记者了解到，去年8月，人社部表示，所谓“自愿放弃购买社保”的行为不具有法律效力。人社部指出，即使劳动者约定放弃社保，离职时仍有权要求用人单位为其补缴在职期间的社会保险费。单位不同意补缴的，劳动者可依照社保法依法申请调解、仲裁，或者提起诉讼。

3.2 外需渠道：世界经济衰退风险加大，外需下降海外疫情扩散将影响该国和地区的经济增长和消费意愿，对中国企业出口产生负面影响。餐旅、交运、零售、娱乐等聚集性行业需求受冲击较大，短期失业率上升，经济衰退风险加大。中国外需主要来自欧美和亚洲，也是疫情受灾较重、股市跌幅较大的地区。2018年中国对外出口商品金额2.49万亿美元，前五出口国和地区为美国、中国香港、日本、韩国和越南。

资产负债率飙升的同时，公司短期资产变现能力迅速弱化。2015年，公司流动比率、速动比率分别为6.18倍、5.12倍，2017年底迅速降至0.97倍、0.76倍，今年9月底为0.92倍、0.73倍。同时，公司的流动性也明显不足。截至9月底，公司货币资金仅为0.96亿元，而公司短期借款余额为2.07亿元、偿债压力不小。

责任编辑：杨杰上证报中国证券网讯 上证报从广发证券资产管理公司获悉，其将继续持有已投资的公司旗下集合资产管理计划；同时为保障资本市场和产品流动性平稳，公司决定新增不低于5000万元自有资金投资旗下混合型集合资产管理计划，累计跟投旗下参照公募基金运作的集合资产管理计划超过3亿元。