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在试图读懂这次交易的过程中，一个很重要的要点，似乎被忽视了。这次孙宏斌的收购，和之前的万达、融科智地资产包，都不一样。最大的区别在于，孙宏斌买来的是净资产，不含负债。根据评估和双方议定，收购项目的资产作价148.87亿，但融创方面实质支付的对价是125.53亿。这中间的之差，实际上就是收购公司约23.34亿元的债务，从中减除了。这种交易方式，实际上是一种“非承债”收购。

中报显示，苏试试验账面货币资金2.08亿元，没有理财等相关资产，而正在筹划实施的三起现金收购耗资却高达3.6亿元。不但会耗尽公司的账面现金，而且还不可避免的需要对外增加借款，以便筹措足额的收购资金。与此同时，公司短期借款不断提高，从2015年的0.03亿元大增至2019年中的2.73亿，不到四年增幅高达91倍。

另一个奢侈品牌爱马仕，LVMH本来拥有15%的股权，后来，爱马仕因为要上市，去找阿诺特要求买回股权。当时阿诺特忙于重组LVMH，调整其发展方向，就同意出售了这15%的股权。从而彻底错过了爱马仕。如今，Gucci和爱马仕都是全球知名的奢侈品牌，也是LVMH的主要竞争对手。

3回顾政策路线，“新国改”有何趋势性特征？从政策路线看，十八大以来，新一轮国企改革度过了13-15年“1+N”制度框架搭建（第一阶段）、16-17年“十项改革试点”推进（第二阶段）两大初期阶段，18年至今以“双百行动”、国资平台试点、世界一流示范企业为标志，国企改革进入了全新的第三阶段。

面对碳酸锂短期的供需失衡，吕理舜建议，企业可趁目前淡季时刻，改善材料的生产结构成本，以面对下一波的电池市场热潮。“具体来说，厂商可以趋淡季寻求成本更低的材料来源，并且取得客户端的验证，逐渐取代原有生产条件。”吕理舜说。目前来看，包括天齐锂业、赣锋锂业、江特电机在内的企业，在材料成本方面都已经具备一定优势。赣锋锂业、天齐锂业均在近期公开或推进收购海外矿产事宜。

与*ST长生形成鲜明对比的是另一只壳资源概念股——天业通联，该股正好与*ST长生的“地天板”相反，上演了一出“天地板”。11月8日，该股开盘自涨停价位直线滑落，并于10时左右封死跌停。截至收盘，全日下跌9.99%或1.6元，收报14.42元，全日成交6.95亿元，量能创一年半高位。