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错误定价理论：在发现上述异象后，学者开始试图从行为金融学的角度寻找解释。以2000年Shiller发表的《非理性繁荣》为标志，此后行为金融理论蓬勃发展。根据错误定价理论、行为金融学以及市场调节原理，Shiller指出市场价格围绕价值波动，且呈现均值回归行为。基于错误定价理论，出现了一系列非市值加权策略，并统一命名为Smart Beta策略。2005年，美国锐联发布了第一条Smart Beta策略指数-RAFI基本面指数，证实长期上该指数能够获取高于市值加权组合的收益。此后各大指数商陆续发布了自己的Smart Beta指数系列，基金公司开始开发相应Smart Beta产品。

责任编辑：陈合群来源：华商报当前，正处扫黑除恶专项斗争关键时期。然而，6月20日，西乡县公安局局长席东兴却被免职。就在同天，西乡县检察院检察长王建庆辞职，西乡县自然资源局局长屈翔被停职。公开报道中央督导组下沉西乡 扫黑除恶工作被肯定根据公开报道，根据安排，中央扫黑除恶第12督导组从6月3日进驻陕西省督导，至7月2日结束。

从技术上来看，美指周一回调在93.65之上受到支持，反弹在94.15之下遇阻，收盘在94.02，意味着美元短线回调后有可能保持反弹的走势。如果美指今天回调在93.70 之上受到支持，后市反弹的目标将会指向94.30—94.50。汇价只有站稳在95.05之上，上涨的目标才有望延续到95.15—95.50。美指若跌破93.60的支持，短线回调的目标将会指向93.30—93.10。今天美指短线阻力在94.20—94.25，短线重要阻力94.45—94.50。今天美指短线支持在93.70—93.75，短线重要支持在93.40—93.45。欧美周一反弹受阻在1.1745之下，回调在1.1677之上受到支持，收盘在1.1698，意味着欧美短线反弹后有可能保持回调的走势。如果欧美今天反弹受阻在1.1745之下，后市回调的目标将会指向1.1655—1.1615。汇价只有重新跌破1.1510的支持，下跌的目标才有望指向1.1480—1.1450。欧美若突破1.1750的阻力，短线反弹的目标将会指向1.1780—1.1830。今天欧美短线阻力在1.1740—1.1745，短线重要阻力在1.1780—1.1785。今天欧美短线支持在1.1655—1.1660，短线重要支持在1.1610—1.1615。

姜超表示，美国在大萧条时也启动过基建投资，但是在经济恢复以后，美国就转向靠居民消费和企业创新发展。从需求端来看，美国居民收入占GDP比重持续上升，使美国的私人消费对经济的贡献率持续增长，私人消费成为经济增长的主要动力。从供给端来看，美国研发投资占GDP的比重从1%持续上升到2.9%，靠企业研发奠定了美国创新大国的地位。

（四）应用Smart Beta可用来构建投资组合和作为新的业绩基准。构建投资组合时，Smart Beta既可作为战术操作工具，也可作为战略配置工具。作为战术工具，Smart Beta将整个市场风险分割成特定的风险子集。投资者可根据自身资产组合情况和风险偏好，通过Smart Beta快速获取特定风险暴露或调整组合整体风险暴露水平。作为战略配置工具，投资者可选择多因子Smart Beta策略，通过多元化以分散各类因子风险，以期获取持续的、稳定的超越基准收益。在业绩基准方面，以Smart Beta指数取代传统的市值指数作为衡量主动管理人长期表现的业绩基准，将在一定程度上提高考核标准，以此设定新的费率水平，可降低委托管理成本。

对此，《证券日报》记者采访了多位投资者，请他们谈谈对面值退市的看法。其中，一位有多年炒股经验的王女士表示，中弘股份因股价连续低于面值而被强制退市，是我们众多投资者乐于看到的结果，把这类垃圾股赶出市场，有助于A股形成优胜劣汰的良性循环格局。希望未来面值、市值、交易量等退市标准可以发挥更重要的作用。